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7月通信行业出现剧烈调整。数据显示，沪深300指数下跌7.86%，通信行业指数下跌31.90%，大幅跑输大盘24个百分点。

券商披露研报指出，本次调整本质是高估值、交易拥挤以及过高预期在外围信号刺激下的集中释放，并非行业基本面逻辑彻底破灭。最新财报显示，微软和亚马逊云业务已将算力投入迅速转化为实际收入，打消了市场对AI硬件过度透支的疑虑。

研报认为，上游AI硬件的繁荣周期并未结束，通信行业对市场资金的吸引力依然处于前列。经历7月大幅调整后，行业大概率迎来企稳反弹行情。临近中报季，具有良好业绩支撑的光模块相关公司有望获得更多关注。

研报指出，算力需求确定性正逐步增强，相关产业链公司基本面支撑依然坚实，当前时点行业配置价值正得到修复。

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