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CFi.CN讯：T. Rowe Price二季度业绩发布后股价反应偏负面。公司营收19.1亿美元，同比增8.6%，略低于分析师预期的19.3亿美元；调整后每股收益2.57美元，超出预期2.52美元，营业利润率从去年同期的27.2%升至28.3%。

管理层承认，虽然整合策略和主动ETF实现净流入，但主动权益产品仍持续面临资金外流，客户明显转向低费率产品，传统共同基金需求疲软。CEO Rob Sharps直言主动权益环境正承受压力，这一挑战可能延续。

分析师提问焦点包括并购能否缓解费率压缩、数字资产与代币化战略、下半年净流出展望、费用管控以及SMA业务扩张计划。公司表示将继续投资主动权益，同时在固定收益、另类投资和直销平台寻找增长，并利用AI和自动化技术将可控费用保持低个位数增长。

未来市场将关注主动权益净流出能否稳定，ETF和SMA能否提供足够增量，以及费用控制与新产品推出的实际执行效果。

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