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CFi.CN讯：数据显示，北方华创2026年上半年营收201.6亿元，同比 24.9%；归母净利润33.7亿元，同比 5.1%。合同负债达53.2亿元，较年初 24%，存货超305亿元，在手订单饱满；经营性现金流37.7亿元，同比由负转正。

近期机构研报指出，营收增速显著高于利润增速，主因高研发投入(H1达37.1亿元， 27.1%)及芯源微并表带来的短期费用上升，毛利率小幅承压至40.1%，但单季净利率已环比回升。

研报认为，公司平台化布局进入收获期：刻蚀、薄膜沉积、离子注入等七大类设备全面覆盖主流工艺，多款新品完成验证并批量交付，12英寸PVD交付破千台，DTW混合键合设备已产业化应用。产品矩阵拓宽 国产替代纵深推进，支撑中长期份额与盈利双升。

研报指出，当前估值对应2026年76倍PE，看似偏高，但平台型龙头在半导体设备自主可控主线中具备持续定价权，订单可见度与技术卡位优势正转化为规模化交付能力。

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