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9月15日，A股三大指数集体飘绿，上证指数跌幅0.67%，深证成指跌幅0.8%，创业板指跌幅1.19%。在市场震荡调整背景下，煤炭板块以其稳健的红利属性与供需紧平衡逻辑成为资金关注焦点。煤炭ETF国泰（515220）紧密跟踪中证煤炭指数，该指数选取涉及煤炭开采、煤炭加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭类相关上市公司证券的整体表现。

当前煤炭板块的投资核心在于供给端的持续收缩与需求端的韧性共振。广发证券指出，一方面由于需求保持韧性；另一方面国内供给超预期收缩，由于安监持续趋严，对产能释放形成明显约束。国泰海通证券报告指出，安监趋严导致国内供给收缩是煤价支撑。同时，国金证券指出，供给制度化约束抬升煤价中枢，冬储补库放大煤价弹性。在供需偏紧格局下，煤炭龙头企业分红比例稳定在50%或更高水平，随着煤价和盈利回升，将带来板块盈利和估值的双重修复。

煤炭ETF国泰（515220）作为布局煤炭板块的核心工具，其跟踪的中证煤炭指数汇聚了行业龙头，前十大成分股分别为中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、广汇能源、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、晋控煤业、华阳股份。在煤炭行业中长期供给收缩趋势持续、进口增量有限以及电力化工用煤需求稳定的背景下，该ETF有望助力投资者一键把握煤炭板块盈利与估值双重修复的投资机遇。

关键词： 煤炭 兴业证券 煤价 需求 性价比 指数