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（以下内容从开源证券《农林牧渔行业点评报告：6月能繁加速去化，供给过剩猪价持续承压》研报附件原文摘录）行业：6月能繁加速去化，供给过剩猪价持续承压6月消费淡季猪价低迷，生猪积压致宰后均重下降缓慢。据涌益咨询，2023年6月全国生猪销售均价为元/公斤，月环比-元/公斤，监控企业月屠宰量万头，环比-%，6月猪价及屠宰均环比下行主要受消费淡季需求疲弱影响。从宰后均重看，行业6月宰后均重环比小幅-%至公斤/头，宰后均重降幅缓慢主要受2022Q4以来生猪存栏积压供给后移影响，2023Q2消费淡季对猪肉积压的消化有限，预计2023Q3猪价仍承压，宰后均重受高温及养殖亏损等因素影响存在继续下行的动力及空间。养殖亏损延续，6月能繁加速去化。2023年6月，钢联及涌益咨询监控样本能繁存栏分别环比-%、-%（5月分别环比-%、-%），行业自繁自养生猪头均亏损321元，养殖持续亏损下能繁存栏呈加速去化态势。截至2023年7月6日，规模场15kg仔猪价格降至476元/头，逼近450元/头的生产成本，50kg二元母猪价格跌至1594元/头，多方压力下，能繁加速去化态势有望延续。MSY及出栏均重提升致2023猪肉供给超非瘟前，猪价承压支撑能繁持续去化。2022年我国生猪出栏约7亿头，年末生猪存栏约亿头，恢复至非瘟前水平。2023年生猪出栏预计同比-%，2023H1行业MSY提升至，高于非瘟前水平，2023H1我国生猪宰后均重同比+%，我们预计全年生猪宰后均重同比增幅收窄至2%。综上我们测算，2023年我国生猪出栏量或与2018年相当，猪肉供给量则因宰后均重大幅提高较2018年提升11%。若考虑2022Q4存栏积压猪肉供给后移及冻品形成的分流，则实际供给压力更大，预计2023全年生猪均价或在17元/公斤以下，猪价承压进一步支撑能繁持续去化。企业：6月上市猪企生猪出栏量同比、均重环比增减不一截止2023年7月10日，主要11家生猪养殖上市企业均已发布6月生猪销售数据。生猪养殖上市企业6月合计出栏生猪1151万头，同比+14%。牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份、大北农、中粮家佳康、傲农生物、天康生物、唐人神、金新农6月出栏量分别为，分别同比+%、+%、+%、-%、+%、+%、+%、+%、+15%、+%、-%。出栏均重方面，4家企业公布出栏均重，生猪出栏均重环比增减不一，温氏股份、正邦科技、天康生物、大北农6月商品猪出栏均重分别为/头，分别环比变动-/+1/-/-公斤/头。销售均价方面，各企业6月商品猪销售均价区间元/公斤，环比跌幅约-%；主要8家上市猪企销售均价仅新希望环比微增。牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份、大北农、中粮家佳康、天康生物6月商品猪销售均价分别为/公斤，分别环比变动-%/-%/+%/-%/-%/-%/-%/-%。风险提示：猪价景气度不及预期，上市公司养殖成本下降不及预期。

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