年入253亿，迈瑞继续加码智慧医疗

4月19日晚，国内医疗器械龙头迈瑞医疗准时晒出了自己2021年的年报成绩单，年营收和净利润一如既往地保持着双位数增长。

数据显示，2021年，迈瑞医疗营收首次突破250亿元大关为252.7亿元，同比增长20.18%；归母净利润为80.02亿元，同比增长20.19%。这一成绩单放在A股40多家已公布成绩单的医疗器械上市公司中，属于佼佼者，不管是营收规模还是归母净利润都遥遥领先。

算下来，迈瑞医疗营收是蓝帆医疗和达安基因的三倍多，是万泰生物的四倍多；净利润方面，平均5天就净赚一个亿，比第二名达安基因高了44亿元，比第三名圣湘生物多赚了57亿元。

具体到细分业务来看，迈瑞医疗的生命信息与支持业务，受益于医疗新基建的逐步开展，整个2021年实现营收111.53亿元，这一业务主要以国内大型公立医院扩容为主导，依然是迈瑞医疗最大的营收来源，营收贡献度接近半壁江山。

在核心业务基本盘稳健的同时，迈瑞医疗另外两大营收来源体外诊断业务和医学影像业务，在2021年均取得了不俗的成绩，同比分别增加27.12%和29.29%，分别实现84.49亿元和54.26亿元的营收。

值得注意的是，在最新公布的2021年年报中，还有一个明显变化——“智慧医疗”和“赋能医疗机构高质量发展”两个关键提法，在迈瑞医疗公司主营业务和产品介绍中，被首次单独列示了出来，开始与迈瑞医疗的三大传统主营业务“生命信息与支持”“体外诊断”“医学影像 ”并列而行。

年报内容上的变化，说明迈瑞医疗内部越来越重视智慧医疗，而这实际上与过去几年间逐渐兴起，并在疫情后迎来爆发的“智慧医疗风潮”不无相关。

何为智慧医疗？简单来说，就是利用最先进的物联网技术，通过打造健康档案区域医疗信息平台，实现患者与医务人员、第三方机构、医疗设备之间的互动，逐步达到信息化，从而提高效率。

智慧医疗的起点是互联网医疗，而以BAT为首的互联网企业和一众被资本选出来的先行者，则是这条赛道上最早的弄潮儿。2010年和2011年，挂号网（微医前身）、春雨医生相继成立，2014年，平安好医生成立，随后，腾讯、阿里、百度、京东等也都纷纷入局，掀起了一场又一场互联网医疗大战。

不过，这波玩家的玩法主要还是集中在用户需求端，多以医药电商、在线诊疗等比较轻量化的医疗服务为主。这导致相比于日渐“智慧化”的C端，数以百万计的B端医疗机构的智慧医疗实际上在很长一段时间内一直处于起步阶段。

而从某种意义上来说，只有C端、B端以及上游的医疗器械制造商等全产业链上的所有关键环节都与数字化、智能化完成了全面接轨，智慧医疗才能算是真正完成。

（图源：迈瑞医疗官网）

事实上，互联网医疗风起云涌的那几年间，医疗器械制造商们也并非没有任何行动。2016年前后，就有报道显示，包括迈瑞医疗、GE、史密斯医疗、飞利浦等世界顶级医疗器械厂商已经开始利用物联网技术进行医疗设备智能化升级。

那时的声量相对不太明显，直至2020年疫情发生后，后疫情时代对智慧医疗的加速，才让一些看到更多机会的医疗器械龙头们，开始以更大的声量和投入持续加码自己的智慧医疗解决方案。

最典型的如迈瑞医疗，其在2017年实际就已经推出物联网解决方案“瑞智联”，但这一方案真正找到用武之地却是在2020年，借助可以让病床旁的设备实现互联互通的功能，有效帮助了医疗机构在疫情期间减少医患接触的同时，提高看诊效率。

与此同时，中国信通院发布的《2020智慧医疗发展研究报告》也从另一个角度揭示了智慧医疗的“大有可为”。报告显示，2020年，我国智慧医疗产业规模已突破千亿元大关，是仅次于美国和日本的世界第三大智慧医疗市场，预计2021年市场规模将达1259亿元，行业将进入智能化、高效化、规模化的高速增长期。

也正是在这一年，“智慧医疗”的相关布局首次系统性地出现在迈瑞医疗的年报中，2021年的年报中，公司则将“智慧医疗”的内容单独列示。而实现“智慧医疗”的关键所在，则被寄希望在了“三瑞”生态上，也即由“瑞智联”、“瑞影云++”、“迈瑞智检”实验室组成的院内医疗设备的集成化管理体系。

“三瑞”生态“入院”加速

什么样的产品才能算得上真正的智慧医疗产品？

业内普遍的声音是，只有覆盖整个场景的系统级、生态级产品才能称为智慧医疗产品。从这个角度来看，被迈瑞医疗寄予厚望的“三瑞”生态应该能算是其中一个，其三个解决方案均为“场景级别”的产品，解决的是诊室整体的效率提升问题。

事实上，“三瑞”生态本来就是迈瑞医疗针对其三大产线分别推出的三个智能化IT解决方案平台。

其中，“瑞智联”主要依托于迈瑞医疗在生命信息与支持业务上的多年积累基础而推出，能够整合多种床旁数据，通过连接科室、病房乃至全院，打破跨科室信息壁垒，让医疗人员完成智慧、精准、高效的临床信息处理，实现医疗数据的全生命周期管理和利用。

这一点在英特尔与Science/AAAS联合出品的科技题材纪录片系列《物联新时代 致敬破局者》中披露过的一个故事中有明显的体现：由于浙江大学附属第一医院应用了迈瑞医疗提供的瑞智联急诊解决方案，一名患有I型夹层动脉瘤的病人因此得以在被救护车送往该医院的5G智能救护车上，就提前由相关医护人员在短短1分钟内完成了所有测量，迅速完成分诊，该医院重症科的医生也同步在大屏幕中看到这位病人生命体征的所有信息，并开始远程指导。

如果说“瑞智联”可以让患者和医生之间突破时间的界限，“瑞影云++”就属于能够帮助患者和医生突破空间壁垒的存在。

作为迈瑞医疗专为影像医生设计的一款专业软件，“瑞影云++”已经可以满足超声远程质控、教学培训、远程会诊以及研讨社区等多个智慧医疗场景。其中，在“瑞影云++”远程会诊场景中，基层医生通过将超声实时图像上传云端，供一线城市的专家查看和指导，更是可以助力优质的专家资源下沉到医疗资源紧缺的地区，实现跨区域、同区域的联动。

一个典型案例是，2021年8月，西藏察隅县人民医院的一名医生，借助“瑞影云++”，在数千公里外的深圳市宝安人民医院医生的指导下，帮助一名因为当地有限的医疗水平而一直无法确认病因的80岁心脏不适患者做了细致的检查，并最终经由专家联合会诊，确认了该患者存在大的心脏房间隔缺损，并最终解决了难题。

（图源：迈瑞医疗官网）

至于“迈瑞智检”实验室IT方案则主要是针对迈瑞医疗的体外诊断业务推出，通过平台化运行体系，让检验全流程数据化，实现便捷、高效、立体、全面的精细化管理，进而打破信息孤岛，减少手工操作，实现实验室的信息化改造。

据最新数据显示，自2021年上市以来，“迈瑞智检”实验室IT方案已经在全国实现了近60家医院的装机，其中60%为三级医院，装机医院包括西安交大一附院附属长安医院、武汉科技大学附属天佑医院、四川省肿瘤医院、四川省人民医院东篱院区、广东省妇幼保健院、深圳市妇幼保健院等。

“迈瑞智检”之外，“瑞智联”和“瑞影云++”也都在过去一年间获得了不错的装机成绩。

年报显示，上市2年来，“瑞智联”已经推出包括全院、重症、围术期、急诊、心脏科、普护在内的多个场景的解决方案，并在北京协和医院、天坛医院、上海中山医院、武汉同济医院等多家顶级医院均完成了装机。截至2021年底，其累计实现签单医院数量已经超200家，其中，仅2021年就新增了超150家。

“瑞影云++”也已经实现累计装机数超1300套，其中，仅2021年新增装机就超过了1100套，装机提速显著。2021年，“瑞影云++”还首次推出了创新的超声切面级远程质控解决方案、学科联盟解决方案，同时实现了182%新增用户增长率，218%活跃用户增长率，落地项目已经覆盖了中国20多个省、市、自治区。

医疗新基建里的新机会

细数历年业绩可以发现，从2017年至今，迈瑞医疗已经连续五年，在营收和归母净利润上都保持着超过20%增长的状态。

而这种高增长态势也继续延续到2022年第一季度。数据显示，迈瑞医疗在2022年一季度成功迎来“开门红”，实现营收69.43亿元，同比增长20.1%；单净利润21.05亿元，同比增长22.74%。

业绩增长的原因被归纳为两个方面，其一是迈瑞医疗在体外诊断和医学影像市场的持续突破，另外一个则是得益于医疗新基建建设力度的持续加大。

事实上，医疗新基建这一业绩推动因素不仅仅出现在了迈瑞医疗的2022年一季报中，同样也出现在了其2021年年报中。迈瑞医疗的生命信息与支持业务之所以能在2021年获得11.47%的同比增长，就主要得益于国内以大型公立医院扩容为主导的医疗新基建的逐步开展。

对此，迈瑞医疗在年报中解释称，由于目前建设的方向主要为大型公立医院的扩容，因此对于医疗器械的采购需求也多以全院级大项目为主，对公司的三大业务均有不同程度的拉动作用，其中对生命信息与支持业务的拉动尤为显著。

迈瑞医疗还表示，从迈瑞可及市场角度来看，截至2021年年底，国内医疗新基建的市场空间已超过200亿元，具有明显的机会空间。

对于这一点，国联证券2022年2月发布的一份研报中，给出过相似的说法——以迈瑞医疗为代表的龙头公司有望在医疗新基建中充分受益。与此同时，经国联证券测算，迈瑞医疗有望在2025年前获得270亿元到399亿元的新基建订单。

无独有偶，天风证券也曾在研报中表示，在国内医疗新基建的背景下，迈瑞产品将进入快速放量阶段。而“三瑞”智慧解决方案的推广有望在国内医疗新基建的趋势下获得更多订单。

（图源：迈瑞医疗官网）

迈瑞医疗的确有其优势所在。

作为国产医疗器械龙头企业，迈瑞医疗不仅能提供最完整的全科室医疗器械解决方案，其还在多个产品方面具备极强的竞争力，如在监护仪、呼吸机、除颤仪、麻醉机、输注泵、灯床塔等多个领域，迈瑞医疗的市场份额均为国内第一，其血球业务也在2021年首次超越进口品牌成为了国内第一，超声业务首次超越进口品牌成为国内第二。

这些成绩背后，都是真金白银的投入。数据显示，多年来，迈瑞医疗一直将研发投入占总营收的比重保持在10%左右，2021年全年研发投入更是高达27亿元，同比大增30.08%，增速比营收增速还要高，在国内医疗器械行业一骑绝尘。

而其拥有的“三瑞”系统则是迈瑞医疗另一大核心竞争力所在。迈瑞医疗的“瑞智联”、“瑞影云++”、“迈瑞智检”实验室三大解决方案，可以有效帮助医院实现院内一系列设备的数据化和智能化，通过设备的物联网结合医院网络实现病人多维数据的互联互通，即所谓的“智慧医疗”，而智慧医疗本身是智慧医院中的一个版块，智慧医院从本质上来说又是医疗新基建的一种高级形态。

从这个角度来讲，迈瑞医疗实际兼具软硬件方面的服务优势，对比起其他只有单一优势的供应商来说，外部吸引力显然更大。医院也会更倾向于向迈瑞医疗这样能够提供整体解决方案的一站式供应商采购设备，以便节省采购成本、后续管理和售后服务成本等。

而随着迈瑞医疗在“三瑞”智慧医疗解决方案上的持续加码和发力，其在医疗新基建中的优势或许还将进一步提升。

撰文/ 《财经天下》周刊作者 周享玥

编辑/ 陈芳

关键词： 智慧医疗 医疗器械