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前方有“妖镍”
时间:2022-03-08 22:18:23

出品|虎嗅金融组

作者|周舟

头图|法新社图片

这是一场史诗级的国际逼空大战,主角是镍,主要用于不锈钢和电动汽车电池。

3月8日,伦敦交易所的镍价单日涨幅一度扩大至103%,创历史新高。这一涨幅多么具有历史性?参考昨日的数据:3月7日伦镍单日涨幅30%,便创下了有记录以来最大单日涨幅。2007年5月以来,伦镍的最高点才5.18万美元/吨。而今天,它一口气突破了6万、7万、8万、9万、10万美元五个关口。这一天注定载入期货史册,并成为期货交易史的经典案例。

做多的一方,将镍价不断提高,从而逼使做空的一方平仓,这或将后者损失几百亿,甚至直接破产。诡异的是,处于漩涡中的交战双方是谁仍存疑云。

市场传言被“猎杀”的一方是中国最低调的世界五百强企业——青山控股。它是世界上最大的镍生产企业,被称为“世界镍王”。而“侵略”的一方据传是总部设于瑞士巴尔的国际大宗商品交易巨头、世界五百强企业嘉能可。

中国最大镍矿贸易商宁波力勤董事长蔡建勇评论:“(这是)海外资本对中国镍产业的一次布局周密的猎杀行动......我们中国镍产业、新能源产业和其中最优秀的产业布局者正在惨遭屠戮,蒙受羞辱。”

“妖镍”是如何诞生的?

俄乌战争之下,一场场金融战也相继打起,而这次的“妖镍”便是其中之一。

3月7日,伦镍从29770美元/吨提升至55000美元/吨,盘中最大涨幅超90%;第二天,攀升势头不减,连破6万、7万、8万、9万、10万美元。随后LME(伦敦交易所)暂停镍交易,伦镍收盘8万美元。

镍价的上涨,有部分原因来自俄乌冲突的升级。

一方面,俄镍供应受到限制,目前多个西方国家表示远离俄罗斯生产镍的企业Nornickel,这家俄罗斯企业为全球提供5%的镍年产量;另一方面,伦镍库存也呈现不断下降的趋势,多重因素叠加下,市场本身就产生了价格上涨的冲动。

也有市场传言:俄乌冲突之下,国际金融巨头试图逼空青山集团。

彭博社早在2月15日便发文:“青山集团创始人项光达和它的生意伙伴们已经在镍的衍生品市场上积累了大量空头头寸,用来对冲镍价格下跌的风险。”

问题是:项光达买入的空头头寸,是为了应对风险的,还是具有投资性的?如果只是买入适当的空头头寸,即使国际资本不断抬高镍价,青山控股也可以将风险对冲;如果买入大量空头头寸,是为了“赌”镍价会下跌,那么这次青山控股或将付出巨大的代价。

项光达已经拥有了让国际镍价波动的能力。据安信证券数据,青山在印尼拥有的镍金属储量在1200万吨以上,而中国每年镍金属需求量才100万吨左右。

有业内人士指出,这或许让项光达有了通过影响镍价而获利的想法。

早在去年3月4日,伦镍价暴跌9.3%至低点16144美元/吨,这是自2011年以来的最大跌幅。而这次暴跌据称和此前青山控股集团宣布的一项为电动汽车电池提供镍锍的重大交易有关。青山同意从2021年10月起向华友钴业提供6万吨镍锍,向CNGR Advanced Material提供另外4万吨。这让镍价得以大幅下降。

如果真是如此,也只能感慨一句:常在河边走,哪有不湿鞋。

俄乌战争的后续影响

这是俄乌战争的第十三天,蝴蝶扇动了下翅膀,已经在许多国家掀起了巨大的风暴。这次妖“镍”的出现也只是刚刚开始,未来或许还将有妖金、妖铝、妖锡等。

伦敦金属交易所在暂停镍交易后,LME铝、LME铅、LME锌、LME锡直线跳水。目前,伦敦交易所称将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割,阻止这一次严重事件的再次升级,从而影响到它交易所的声誉。

而这只仅发生在期货交易市场,金融市场的一角。

在证券市场、加密货币市场、货币政策等金融领域,这次战争也将改变许多原本的走向。在西方开始考虑禁止使用俄国石油、不与俄国镍生产企业合作后,越来越多的国家会开始储备战略性的金属资源;当美国及其欧洲盟友,甚至日本都开始对俄国采取加密货币制裁时,许多国家反而加快了加密货币的研究;当西方通过Swift制裁俄罗斯等国家、Paypal和Visa等企业暂停给俄罗斯提供金融服务后,各个大国也将更多的目光投向了本国的数字货币。

妖镍的出现,只是全球金融市场动荡传导至国内的第一个强烈信号,之后还将有新的“妖孽”诞生。我们需要做的是未雨绸缪,让更多金融风险扼杀于萌芽之中。

关键词: 空头头寸 期货交易

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