一度掀起“元宇宙旋风”的Facebook母公司Meta正在遭遇股价滑铁卢。继2月3日股价下挫26%市值蒸发超2000亿美元之后，2月8日，Meta股价再度下探。截至美股收盘，Meta报220.18美元，跌2.1%，市值更是跌至5993亿美元，退出全美市值最高的五家公司行列，并且被特斯拉、伯克希尔哈撒韦、英伟达超越，市值跌至全美第八位。

而当天美股收盘，三大指数集体飘红。道指涨1.06%，报35462.78点；纳指涨1.28%，报14194.46点；标普500指数涨0.84%，报4521.54点。

目前Meta已经连续四个交易日下跌，股价创下了2020年7月以来的最低值。自2022年初以来，其股价已下跌35%。

Meta股价的连续下跌，一是由于发布了逊于预期的财报数据和前瞻，二是由于Meta不满欧盟监管制定关于数据跨境传输新规，近日威胁退出欧洲市场。

业绩增速放缓，净利润下滑

上周三美股盘后，Facebook公布了更名后的首份季度财报。财报数据显示，2021年第四季度Meta实现营收336.7亿美元，同比增长20%，与去年前三个季度相比增速明显放缓。且净利润不足103亿美元，低于预期的109亿美元，同比下滑8%，是自2019年第二季度以来首次出现净利润下滑。

财报还显示，Meta对2022年第一季度的指引低于预期，预计营收270亿至290亿美元之间，市场普遍预期则是超过301亿美元。受此影响，Meta当日盘后股价重挫23%，周四美股开盘Meta跳空低开，盘中跌幅一度达27%，截至收盘，跌幅为26.39%。

Meta的增长乏力主要是由于三方面的冲击。

一是元宇宙业务仍处于烧钱阶段，甚至在相当长一段时间内会拖累整体业绩的发展。四季报中提到，Meta 的 "元宇宙 " 战略在持续亏损中。开发部门 RealityLabs 在 2021 年收入不到 23 亿美元，而亏损却超过 100 亿美元，拖累了 Meta 的整体盈利能力。

扎克伯格在对元宇宙的愿景描述中也曾提到过，" 至少在未来三年，Meta 的元宇宙业务都需要长期的资金投入，盈利的可能性非常小，这将压缩 Meta 的利润空间，并给 Meta 的现金流造成压力。"

二是由于苹果和谷歌等平台的隐私政策改变，对广告商收入产生巨大影响。新的隐私政策推出之后，广告业务面临着两个挑战。一是广告定位的准确性下降，广告商成本增加，二是难以衡量广告的效果。因此，在苹果新隐私政策的桎梏下，Meta 的多项营收业务也将一定程度受到影响。

三是用户数量增长停滞，且面临 TikTok 为代表的竞争对手冲击。Facebook四季度日活用户为19.3亿，同比增长5%，但低于市场预计的19.5亿；月活用户29.1亿，同比增长4%，低于市场预期的29.5亿。可见Facebook 的用户数量增长动力明显不足。

另外，虽然Facebook此前推出了有 15 秒或 30 秒短视频功能 Reels，照搬了与 TikTok 类似的短视频玩法及功能抢夺市场，但在争夺战之中，TikTok 仍旧强势保住了自己的行业头部位置，甚至登上全球热门移动应用下载量榜单榜首。扎克伯格在财报电话会议上坦言，"TikTok 是一个如此强大的竞争对手，在拥有庞大用户群的基础上，还能继续以相当快的速度增长 "。

欧盟制定数据跨境传输监管新规

目前Meta位于都柏林的欧洲总部正受到负责保护个人数据的爱尔兰数据监管机构的调查。原因是公司涉嫌在不遵守欧洲法律的情况下，将其欧洲用户的个人数据传输到位于美国的服务器，违反了欧盟个人数据保护法规《通用数据保护条例》。

Meta预计这项调查的最终决定可能会在2022年上半年公布。 此外，欧盟监管机构还在制定新的立法，规定欧盟公民的用户数据如何跨大西洋传输。

对此Meta表示反对欧盟为保护互联网用户个人数据而制定的新规则，“如果不采用新的跨大西洋数据传输框架，并且不能基于标准合同条款（SCC）或欧洲与美国之间的替代数据传输方式，我们可能无法在欧洲提供主要产品和服务，包括Facebook和Instagram。”

对于Meta这次是否会真的退出欧洲市场？上海大邦律师事务所合伙人游云庭表示，“Facebook退出欧洲无论从业务还是技术层面来说可能性都不大，更多的是希望对监管起到施压的作用。另一方面，美国政府也有可能对欧洲实施一些反制措施。”

Meta强调，“我们并不希望退出欧洲，但现实是，Meta和许多其他依赖欧盟和美国之间的数据传输来运营全球服务。”

同时公司称，欧盟加强数据保护的做法将对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。若Meta强行传输数据，爱尔兰数据保护机构可以对其处以高达年收入4%的罚款，金额可能高达28亿美元。

股价跌出利好？

随着股价持续多日下挫，Meta市值已经跌破6000亿美元，而值得注意的是，这可能反倒带来了一个利好：Meta有可能逃避新的反垄断限制法案。

由于6000亿美元市值恰好是美国众议院专门针对大型科技公司推出一揽子竞争法案的“平台”市值门槛，如果Meta的市值低于这个门槛，它可以绕过这一揽子法案为其开展业务和进行交易设置的额外障碍。

在这一揽子法案中，有一些明显非常针对Meta。比如《平台竞争与机会法案》，就可能会对Meta产生重大影响，使企业更难收购新兴的潜在竞争对手。

其实Meta已经因为现行法律面临一些反垄断诉讼，例如，美国联邦贸易委员会就指控它通过Instagram和WhatsApp的收购保持垄断地位。倘若新的提案能够成为法律，Meta则会受其制约，导致未来更难以进行类似收购。

假设这项立法获得通过，并且Meta保持在其市值门槛之下，那么公司则有望逃避新的反垄断监管。不过任何法案要成为正式法律都需要相当长一段时间，并且这些法案仍有可能被修改。比如，最近司法委员会通过的一项参议院法案实际上使用了一个比众议院同类法案更低的市场门槛，即5500亿美元。而且按照最初的规定，在企业跌破市值门槛后的一段时间内，这一揽子法案对其可能仍然有效。

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