作为曾经国产新能源汽车销量一哥，北汽蓝谷在2020年之前曾经连续七年蝉联国产纯电动销量冠军。但近年来表现不佳。

2019年新能源汽车全年销量达到15.06万辆，但2020年销量断崖式下跌83.27%，全年仅销售出2.59万辆。2021年前11个月北汽蓝谷新能源汽车累计销售21929辆，其中11月销售仅2471辆。

北汽蓝谷如今的困境让人唏嘘，一方面是企业内部问题重重，另一方面是市场对北汽蓝谷普遍不看好，投资者对公司也有诸多不满。具体来说，作为国有控股的新能源汽车领头羊，北汽蓝谷没有及时跟上市场快速变化的脚步，不仅在高端市场的突破困难重重，而且原来的商业模式又遭颠覆，可谓是雪上加霜。

亏损持续扩大，To B业务急剧萎缩

北汽蓝谷近几年盈利能力较弱，公司归母净利润2018年到2021年前三季度分别为1.55亿元、0.92亿元、-64.82亿元和-26.44亿元，扣除非经常损益后，公司近几年归母净利润持续亏损，且呈现出逐渐扩大的趋势。

事实上，2018年到2020年公司扣非归母净利润分别为-7.29亿元、-8.74亿元和-66.46亿元，2021年前三季度亏损略有缩窄但也达到-29.49亿元，2018年和2019年非经常损益里政府 补助分别为9.18亿元和10.42亿元，如果扣除政府补助，2018年和2019年公司已呈现亏损。

为何北汽蓝谷近年亏损持续扩大？主要原因是：其客户主要为B端的网约车出行平台、企事业单位以及政府等，其2019年对公销量占比达到70%。

其中，出行公司采购是其销量的主要部分，北汽蓝谷的第一大股东为北汽集团，而北汽集团又是北京出租车公司的主要供应商，北汽蓝谷大量订单来自于北汽集团以及北汽子公司等关联客户。

从北汽蓝谷应收账款客户的占比也能看出，2021年上半年北汽蓝谷的应收账款排名第一的客户北汽集团占其总应收账款的42.17%，排名第二的关联客户北汽子公司华夏出行占其总应收账款的10.76%。

而进入2020年之后，北汽蓝谷对B端客户销量大幅缩减，C端个人客户方面的订单量又过少，导致公司整体销量大幅缩减。这意味着，北汽蓝谷前几年的销量主要是靠大股东以及关联客户在B端市场的关系来支撑的，随着B端市场饱和之后，产品对个人消费者缺少吸引力，导致其销量暴跌。

产品主要集中在中低端，高端产品突破困难重重

北汽蓝谷近几年的畅销车型基本集中在中低端领域，2016年销量最多车型主要为E系列，2017年和2018年销量最多车型主要为EC系列，2019年销量最多车型为EU系列，大多为靠低价走量车型，要说初期新能源车企普遍依靠补贴降低价格来增加产品的竞争力，市场上销售的电动车也主要以中小型为主

但随着补贴退坡以及产品升级，高端车型在市场上获得越来越多认可，比如新势力和比亚迪等车企的高端新能源车型在市场都取得不错的销量，新势力车企在11月单月销量均破万辆，比亚迪汉前11个月销量更是突破10万辆，相比之下，北汽蓝谷在突破高端市场的道路上并不顺利。

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