文｜《财经天下》周刊 史思同

编｜孙月

今年年初，知名首席经济学家姜超转型做投资，市场颇为关注的同时，也更期待其成绩。

然而最新的净值出来，却让人大跌眼镜，这位首席经济学家管理的首只产品，成立八个月以来，亏损已近20%，再度引发市场热议。

8个月浮亏19.24%

公开资料显示，姜超为清华大学数量经济学博士，从事宏观和债券研究十数年，曾任国泰君安研究员，海通证券研究所副所长、首席经济学家、首席宏观债券分析师等职，还曾多次斩获新财富、水晶球、金牛奖等分析师评选宏观和债券方向的第一名，被业内誉为卖方大佬。

今年2月18日，姜超宣布离职海通证券，转身加盟中泰资管，任联席首席投资官。卖方大佬转型到买方，一度成为市场焦点，也更是让人期待其“实战”成绩。

随后姜超开始亲自操盘，4月12日，其管理的首只私募基金中泰超新星1号成立，参与门槛为100万元，成立规模为9400万元，而其中，仅中泰资管自身就投入了1300万元。

目前来看，Wind最新数据显示，截至12月20日，该产品单位净值为0.8076元，成立以来8个月左右的时间浮亏达19.24%。然而，同期同类基金回报约为4.94%，沪深300指数和上证指数也分别涨1.32%、8.32%，相比之下，业绩远低于同类水平甚至都不及大盘走势。

从净值表现来看，中泰超新星1号在4月19日单位净值达到最高的1.0158元，随后5月，该产品净值跌破1元后再度回升。但6月以后便开始一路下行，8月23日净值已跌至0.8286元，之后呈现微弱的反弹震荡，直至目前跌至0.8076元。

从投资目标来看，中泰超新星1号是通过构建由优质权益类及固定收益类证券组成的现货投资组合，同时运用股指期货等对冲工具管理系统性风险，其目标是争取在中长期跑赢货币平均增速，实现资产增值。

"这只私募产品的规模并不大。”业内人士认为，这只是姜超转型后的试水之作。

高期待之下的折戟，也难免让人感慨，“理论和实践的区别”“冠军的教练不一定能拿冠军”，而其中也不乏网友对姜超看好，"相信以姜超的勤奋会有所作为”“坐等看长期”……

中泰资管认可长期投资

事实上，对转型的困难，姜超不是没有心理准备。在年初接受媒体采访时，姜超曾表示，从研究转型投资是个巨大转型，投资不易，想要取得不错的收益更是难上加难。

对于从研究转型做资产管理原因，姜超认为，展望未来10年，持有优秀企业的股权，将是享受中国经济增长成果和对抗货币的长期贬值的最佳选择。

而在姜超8个月巨亏近20%一事引发热议后，中泰资管也对此作出了回应：“公司都认可投资是长期的事，也努力为投资经理和基金经理提供与这个认知匹配的环境。”

12月27日，姜超个人公众号"姜超的投资视界"也发布了一篇文章，似是回应此事。

这篇近万字的文章展望了2022年中国经济与资本市场，浓缩至8个字则是“经济重启，通胀到头”，对明年的资本市场表示看好。

他认为，新冠疫情有望在2022年告一段落，近两年商品价格短期暴涨的现象并不会长期持续，2022年的商品通胀应该会走到尽头，PPI会大幅回落，总体的通胀压力应该会比2021年减弱。

姜超还明确提出，展望2022年，预计GDP增速或在5%左右，而广义货币和社融余额增速仍保持在8-10%左右，货币超发的局面难以得到根本性的改变。而在房住不炒的背景下，超发的货币有望流入资本市场。

“这也是我自己选择从研究转型做投资的一个最重要的原因，我做了一个长期的判断，认为在未来的10年甚至20年，主要的机会就在于中国的资本市场。”姜超表示。

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