小牛电动

小牛电动（NASDAQ：NIU）公布了截至2021年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。

财报显示，2021年第三季度小牛电动销售增长强劲，全球总销量达397079辆，同比增长58.3%。其中，国内销量高达392112辆，同比增长59.9%。同时，公司在第三季度持续稳定盈利，实现营收12.26亿元，同比增长37.1%；净利润9170万元，同比增长14.6%。

在新国标正式实施叠加7月份新出台“一车一票”的政策导向下，消费者对于高质量、高性价比电动车的需求愈发明显。这给予了小牛电动新的增长机遇。小牛电动推出了GOVA品牌系列，并携GOVA品牌全系车型参加了第39届中国（南京）国际电动摩托车新能源汽车展览会。

截止到目前为止，小牛电动全球用户骑行总里程已突破100亿公里，全球用户已经超过200万。

小牛电动方面也在积极拓展线下渠道业务：截至第三季度，小牛电动在国内的门店数量达2686家，较第二季度增加了320家。继一季度149649辆，二季度252998辆，第三季总销量高达397079辆，销量环比上涨约56.9%。

销量稳增的同时，小牛电动的盈利水平也在持续增长，第三季度毛利润、净利润分别实现2.45亿元、9170万元，毛利率、净利率分别达20.0%及7.5%，盈利水平稳定。

小牛电动首席执行官李彦表示，目前公司成本优化措施已经显示出积极成果，随着第四季度更多的产品开始交付以及一系列的营销活动，公司业绩还将继续增长。根据Q3财报，预计小牛电动将在第四季度实现营收8.4亿元至9.1亿元，同比增长25%-35%。

至于海外业务方面，目前小牛电动已经通过41家经销商覆盖49个国家和地区。小牛电动推出的电动滑板车产品收到了超过15000辆订单，自9月开始就已陆续向国际市场交付。

小牛电动于今年4月推出布局城市微出行的电动滑板车产品KQi3，该产品第三季度在海外众筹平台Indiegogo吸引了全球超过50个国家的5万多个用户关注，首次众筹总金额就达到了近1000万港币。

在国内，小牛电动智慧出行全球研发与制造基地已全部竣工并投入使用：该基地规划用地约170亩，现阶段，小牛电动设计产能达到250万台/年，物流发货能力达到9000台/天以上。

据悉，在今年4月的全球战略发布会上，小牛电动曾透露2021业绩目标将是90万到110万台。目前，小牛电动的全球累计销量已经接近80万量，这一目标有望实现。

总体而言，新国标政策的实时地和监管的落地，使得一批不符合规定的电动车从法律层面上正式被淘汰。这也催生了一批“换车潮”，成为了今年小牛电动销量增长的最直接原因。

承接这部分消费需求不仅是建立在更强大的制造能力，还依赖于线上与线下渠道的建设。毕竟对于电动两轮车而言，线下渠道的销售和服务都是不可或缺的。

小牛电动 2020&2021Q3 业绩

不过，从收入结构来看，小牛电动2021年第三季度来自国内市场电动踏板车的营收为10.77亿元，同比增长45.4%；来自国际市场电动踏板车营收4320万元，同比减少27.5%。

虽然国内市场营收持续增长，但受到新冠疫情的影响，海外市场却有下滑，并且这一影响预计还会持续到第四季度。因此，要想保持业务和营收的持续增长，对于小牛而言，短期内国内业务的发展将会起到至关重要的作用。（，作者/唐植潇）

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