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券商三季度业绩分化加剧,华林证券净利大降8成,受累投资浮亏
时间:2021-10-23 22:04:35

编辑|孙月

10月22日晚间,方正证券、浙商证券、华林证券纷纷披露三季度财报,其中,方正证券和浙商证券净利润同比增幅分别达到30.08%、54.56%,业绩表现亮眼。相比之下,华林证券的表现没那么乐观,营业收入和净利润双双呈负增长态势,就第三季度来看,华林证券净利润锐减了八成。

具体来看,截至今年三季度末,方正证券营业收入为64.59亿元,同比增长12.82%,归属于上市公司股东的净利润为19.28亿元,同比增长30.08%。对此,方正证券表示,2021年1-9月受到本期行情与子公司业绩增长等因素影响,公司营业收入有所增长,因此营业利润、利润总额以及归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所增长。

浙商证券业绩快报显示,2021年前三季度实现营业收入120.79亿元,同比增长70.33%; 实现归属于上市公司股东的净利润15.88亿元,同比增长54.56%,其中投资银行业务、信用业务、经纪业务、期货业务收入同比增幅较大。浙银证券表示,今年三个季度以来,证券市场波动较大,沪深两市交易量较上年同期增长。公司坚定不移地走“深耕浙商、服务全国”的发展道路,各项业务均衡发展,经营业绩保持稳步增长。

这两家券商业绩稳步增长之际,华林证券的三季度业绩报告却表现不佳。财报显示,今年前三季度,华林证券实现营业收入10.64亿元,同比下滑7.67%;实现归属于上市公司股东的净利润4.81亿元,同比下滑27.20%。第三季度华林证券实现营业收入2.86亿元,同比下滑50.54%;实现归属于上市公司股东的净利润6843.57万元,同比下滑81.80%。

AI财经社注意到,华林证券营业收入缩减,是因为投资收益和公允价值变动收益大幅减少。截至今年三季度末,华林证券的投资收益为-0.7亿元,较去年同期下滑150%,公允价值变动收益由去年同期的2.28亿元减少至9476.95万元,同比减少58.33%。

对此,华林证券解释称,投资收益减少主要因本期衍生品业务减少所致,公允价值变动收益减少主要因本期自营股票和衍生品公允价值波动所致。此外,由于资产管理费收入减少,该行的资产管理业务手续费净收入同比减少了42.57%。对于投资收益的浮亏,华林证券表示,公司投资收益亏损主要是受到国内股票市场的结构性行情影响,衍生品活力减少所致,公司对该项投资进行结算,影响了期内的财务业绩,造成公司盈利水平短期承压,但是有利于公司及时把握调整投资组合的机会,为四季度轻装上阵做好准备。

投资业务不顺的同时,华林证券的科技投入也快速攀升,进一步拖累了收益。华林证券表示,为更好推进公司科技金融战略转型,今年下半年以来,公司持续加大了信息技术投入和科技人才引进。截至9月末,公司信息技术投入1.6亿元,其中三季度单季信息技术投入达9491万元。

近年来,市场震荡加剧,投资难度加大,券商行业马太效应愈发显著,各家券商在投行业务、资管业务、经纪业务、自营业务四大板块上竞争加剧。

Wind数据显示,截至2020年末,A股40家纯上市券商中,2020年业绩排名前十券商营收合计占全行业七成,净利合计占行业六成;有5家券商归母净利润超百亿元,其中中信证券、国泰君安、海通证券位居行业前三。从营收增速来看,龙头券商表现较为亮眼,中小型券商表现参差不齐。渤海证券非银研究曾表示,之所以部分券商出现净利润下滑,原因均为投资收益表现不佳。权益市场和债券市场波动较大时,对券商的投资交易能力提出较高要求,自营投资业务成为决定券商业绩表现的主要原因。

中银证券认为,市场成交额下降使得券商股面临调整,但券商估值仍低于历史中枢,持续看好行业高景气下的成长性。季报披露季开启,业绩超预期情况或称为板块催化剂。在财富管理转型的大趋势和今年业绩分化的背景下,预计财管特色和龙头券商成长性和业绩确定性更强,更易享受估值溢价。龙头券商综合融资服务能力更强,也有望重点受益于持续推进的资本市场改革。行业监管持续且更大力度地打击内控合规、风险防控不到位的问题,专业能力和合规内控水平更高的券商有望享受更多红利。

中泰证券表示,2021年以来市场交投活跃度提升,基金发行规模实现增长,注册制稳步推行,证券行业景气度提升,龙头券商各业务收入增长优势持续凸显。行业财富管理转型初见成效,代销收入高增,投顾资格提升至27家,大集合转型优化私募资管结构、参控股公募基金贡献稳定收益,投行业务强者恒强,衍生品发展客需业务,规范化利好长远发展。预计2021年业绩向好,净利润3年复合增速有望维持40%以上,目前估值低于中枢,具备配置价值。

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