钱志达、钱志明兄弟实际控制的A股公司兄弟科技(002562.SZ)打了一场翻身仗。

2019年，兄弟科技实现的营业收入下滑，但归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)成功突围，达到4382.55万元，较上年翻了一倍。

公司预计，今年一季度继续盈利，而上年同期则亏损逾两千万元。

兄弟科技为何能顺利逆转?一方面，是维生素景气度回升，另一方面是得益于公司此前进行的产业布局。

兄弟科技成立于1991年，由钱志达、钱志明兄弟创立，2011年3月10日在深交所中小板挂牌上市。多年来，公司积极推进产业布局。目前，公司主营业务产品中，既有维生素、皮革化学品，也有香精香料、原料药和催化新材料等。

借助资本市场融资功能是兄弟科技实施产业布局的重要一环。4月19日晚，兄弟科技披露，拟定增募资不超12亿元，用于天然香料建设项目等。此前，公司已通过IPO、定增、发行可转换债券等途径合计募资20.61亿元，基本上全部用于相关产业建设。其中，2015年募投项目“年产5000吨维生素B5、3000吨β-氨基丙酸”已累计实现经济效益2.20亿元。

维生素业务反转净利大增

市场反转，兄弟科技的经营也随之大幅向好。

年报显示，2019年，兄弟科技实现营业收入12.58亿元，上年为14.15亿元，同比减少1.57亿元，下降幅度为11.12%。其实现的净利润为4382.55万元，较上年的2181.73万元增长100.88%，扣除非经常性损益的净利润(简称净利润)0.14亿元，上年为亏损0.11亿元，同比增长223.92%。

兄弟科技针对2019年经营业绩进行了说明，受非洲猪瘟影响及子公司江苏兄弟维生素停产时间较长，公司维生素类产品销量同比下降，导致营业总收入出现下滑。不过，由于部分维生素产品价格上涨以及子公司江西兄弟医药产量提升、单位制造成本下降，江西兄弟医药利润总额同比增长显著，其利润部分弥补了以前年度亏损，故2019年公司缴纳的所得税费用同比减少。因此，公司利润增幅较大。

2018年，兄弟科技经营业绩出现大幅度下降。当年，其实现的营业收入、净利润分别为14.15亿元、2181.73万元，同比下降9.56%、94.59%。其原因在于，公司主要产品销售价格出现不同程度下降，使得总体毛利率同比下降。

业内人士分析，前些年，部分企业产能无序扩张，维生素行业也曾出现产能结构性过剩局面。但随着供给侧结构性改革顺利推进，大约从2018年下半年开始，维生素行业景气周期逐渐结束，去年，行业景气度上升。

今年一季度，兄弟科技经营业绩延续了良好发展势头。业绩预告显示，今年前三个月，公司净利润变动区间为1800万元-2340万元，上年同期亏损2542万元。一季度大幅扭亏为盈，仍然是由于相关维生素产品销售价格上涨，产品毛利率继续上升。

数据显示，2019年，兄弟科技的综合毛利率、净利率分别为29.32%、3.48%，分别较上年的23.24%、1.54%上升6.08个、1.94个百分点。

20亿募资布局成维生素领导者

2020年，或是兄弟科技成长启动元年。因为，公司前期产业布局或将迎来收获期。

长江商报记者梳理发现，2011年上市以来，兄弟科技进行过一次定增、一次可转换债券融资，加上IPO募资5.61亿元，累计已完成20.61亿元募资。这些募资基本上用于产业布局。

2011年，兄弟科技5.61亿元IPO募资中，除了约2亿元用于购买地块、房产、偿还银行贷款外，其余的全部用于产业建设，包括1.77亿元投入年产3000吨维生素K3饲料添加剂技改项目、0.50亿元投入年产2万吨皮革助剂扩建项目、0.26亿元建设年产5000吨维生素B3项目等。

2015年，兄弟科技通过定增募资约8亿元，其中，3.89亿元投入年产1.3万吨维生素B3、2万吨3-氰基吡啶建设项目，2.41亿元投入年产5000吨维生素B5、3000吨β-氨基丙酸、1000吨3-氨基丙醇建设项目(年产1000吨3-氨基丙醇生产线建设后因故终止)。2017年3月，上述两个实体项目达到预定可使用状态。根据承诺，上述两项目年实现效益分别为5068.72万元、2634.92万元，2017年3月至2019年底，承诺数合计为1.39亿元、0.72亿元。其实际实现数合计为-0.60亿元、2.20亿元。一个未达到预期、一个超出预期。

2017年，公司通过可债转债融资7亿元，用于年产2万吨苯二酚、3.11万吨苯二酚衍生物建设项目一期工程建设。截至去年底，部分产品线处于带料试生产过程中。

兄弟科技以皮革化工起家，目前主业涉及饲料添加剂、食品添加剂、皮革化学品等精细化学品业务。经过多年布局，公司已成为全球最大的维生素K3供应商(产能3000吨)、全球前三大的维生素B1供应商(产能3200吨)，全球前四大的维生素B3供应商(产能13000吨)、全球第六大的泛酸钙供应商(产能5000吨)和国内最大、全球第三大的铬鞣剂供应商(产能45000吨)。

东吴证券等多家券商表示，随着维生素景气度上升，前期进行产业布局将进入收获期，今年，兄弟科技经营业绩可能会继续向好。

兄弟科技还在加码主业。4月19日晚，公司披露，拟定增募资不超12亿元，除了2.32亿元用于偿还银行借款，另外的8.89亿元、0.80亿元分别用于年产3万吨天然香料建设项目、兄弟科技研究院建设项目。

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