随着天下秀资产全部注入完成，ST慧球(600556.SH)获得新生，即将以“天下秀”这个全新的名字在资本市场重新起航。

公告显示，ST慧球股票于4月20日停牌一天，4月21日起复牌并撤销其他风险警示，同时公司证券简称由“ST慧球”变更为“天下秀”，证券代码不变，股票价格的日涨跌幅限制由5%变更为10%。至此，上市公司“连续三年ST”正式结束，主营业务转型为新媒体营销。

而另一方面，成功实现曲线上市的天下秀，在被上市公司吸收合并后交出的首份成绩单表现不俗。年报显示，2019年度公司实现营业收入19.77亿元，同比增长63.47%;归属于上市公司股东的净利润为2.59亿元，同比增长63.79%，扣非后净利润2.53亿元，业绩承诺完成率为103.65%。

长江商报记者注意到，作为A股市场较为稀少的新媒体营销行业龙头企业，天下秀也受到二级市场追捧。截至4月17日收盘，天下秀股价16.34元，近四个月内涨幅超70%，总市值274.58亿元。而在重组时，天下秀整体估值为39.95亿元。

新媒体营销主业收入增长89%

新媒体行业龙头企业天下秀成功借壳上市，标志着已长达数年亏损的ST慧球终于“起死回生”。

根据重组方案，上市公司向天下秀全体股东发行股份购买天下秀100%股权，并对天下秀进行吸收合并，上市公司为吸收合并方，天下秀为被吸收合并方;吸收合并完成后，天下秀注销法人资格，上市公司作为存续主体，将承接天下秀全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利和义务，同时天下秀持有的4604万股上市公司股票将相应注销，天下秀作为现金选择权提供方为上市公司的全体股东提供现金选择权。

此次重组在2019年12月份全部完成，天下秀全体股东成为上市公司股东，公司成功实现借壳上市。

重述后的财务报表显示，2019年度天下秀实现营业收入19.77亿元，同比增长63.47%;归属于上市公司股东的净利润为2.59亿元，同比增长63.79%。

长江商报记者注意到，彼时天下秀全体股东曾作出业绩承诺，2019年至2021年度天下秀实现的净利润(扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润)分别为不低于2.45亿元、3.35亿元、4.35亿元。

而在重组完成首年，天下秀顺利实现业绩承诺。2019年度公司经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2.54亿元，超过当期2.45亿元的业绩承诺数，完成比例为103.65%。

长江商报记者梳理发现，在一个以粉丝经济为依托的崭新行业中，天下秀通过构建一个稳定的“红人经济生态圈”，逐步成长为国内领先的红人新经济公司。

纵览公司近几年财务数据，2016年至2018年，天下秀分别实现营业收入4.76亿元、7.25亿元、12.1亿元，归母净利润分别为0.59亿元、1.01亿元、1.58亿元。算上去年业绩表现，近三年来天下秀营收和净利润复合增长60.73%、63.56%，正处于高速增长阶段。

细拆业务板块来看，得益于持续深耕于新媒体营销主业，2019年天下秀新媒体营销客户代理服务营收达到17.07亿元，同比增长89.23%。同时，新媒体广告交易系统服务收入2.69亿元，同比减少12.03%，不过此部分收入规模较小，对整体业绩表现影响不大。

由于天下秀借壳上市后带动上市公司实现盈利并成功转型，ST慧球也将正式更名，4月21日起撤销其他风险警示，撤销其他风险警示后公司股票价格的日涨跌幅限制为10%，公司证券简称将由“ST慧球”变更为“天下秀”。

定增21.2亿巩固龙头地位

随着成功上市，资本补充渠道拓宽，天下秀上市后的“资本运作首秀”则聚焦在定增募资方面。

根据日前公司披露的定增方案，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份不超过5.04亿股，募集资金总额不超过21.2亿元，分别用于新媒体商业大数据平台建设项目、WEIQ新媒体营销云平台升级项目以及补充流动资金。

按照发行股份上限计算，本次发行完成后，天下秀实控人新浪集团和李檬的持股比例将由发行前的41.84%下降至32.18%，仍为公司实控人。

事实上，近年来由于社交媒体、短视频、音频、直播等新媒体传播平台的快速发展，带动新媒体行业从业者和自媒体行业的繁荣。作为以社交营销为核心的新媒体行业龙头公司，通过搭建新媒体商业大数据平台，将有助于天下秀巩固其国内领先新经济大数据商业平台的地位。

天风证券分析师认为，天下秀作为社交商业时代新基建标杆，深耕跨平台全领域社交营销十余年，连接全产业链社交商业资源，先发优势奠定龙头地位，大数据技术驱动高效撮合。

值得一提的是，在推进定增实施的同时，天下秀也披露了借壳上市后的首度分红方案，公司拟每10股派发现金0.154元，合计现金分红2587.85万元，占当期公司净利润的10.01%。这也是上市公司自2005年之后再次推出现金分红方案。

二级市场上，自去年12月重组完成后，ST慧球股价一路高歌，作为A股市场上较为稀缺的新媒体营销公司，天下秀的借壳上市在市场上颇有热度。截至4月17日收盘，ST慧球报收16.34元/股，近四个多月内涨幅超70%，目前总市值达到274.58亿元。正式更名后的天下秀A股首秀如何，本报也将持续关注。

关键词： 天下秀