美国电动车制造商特斯拉公司定于美东时间12月21日(周一)开盘前被纳入标普500指数。成立17年后，特斯拉自去年开始扭亏为盈，目前市值已突破6580亿美元，纳入后将成为标普500指数最重磅的成分股之一。

最戏剧性的一次纳入

按照市值计算，目前市值超过6580亿美元(截至美东时间12月18日收盘)的特斯拉是有史以来加入标普500指数规模最大的公司。此外，特斯拉目前的预期市盈率为186倍，也是有史以来进入该指数中股价最高的公司之一。

美国媒体称，特斯拉将成为标普500指数最重磅的成分股之一。

纳入后，特斯拉在指数中的权重将为1.69%，仅次于美国四大科技巨头苹果、微软、亚马逊和脸书，排名第五。如果将谷歌母公司Alphabet旗下两只股票加在一起，特斯拉将成为该指数中的第六大权重公司。

美国消费者新闻与商业频道(CNBC)称，这些数据使特斯拉成为标普500指数历史上最戏剧性的一次纳入。

从没资格到跨过门槛

彭博社评价说，特斯拉在2020年创下一系列里程碑，在今年股价飙升超7倍后，这只华尔街最具争议的股票正在投资者的追捧下成为主流。

上海社会科学院研究员、上海国际金融与经济研究院特聘研究员徐明棋指出，不同于道琼斯工业指数和纳斯达克指数，标普500指数是一个重要的综合性指数，能全面反映美国主板股市的平均水平。特斯拉的加入，一方面说明特斯拉在美股市场上的重要性提升，另一方面也体现了标普500指数的基本原则。

据了解，标普500指数包含大约500家最大和最有影响力的美国公司，但其成员资格并非一成不变。除了新纳入的公司必须在美国交易所上市满12个月以外，还要具备多项资格，包括但不限于盈利标准、市值和流动性门槛。

其中，盈利标准为最近连续四个季度的报告盈利总和应为正值，最近一季度的盈利也应为正值。调查前公司市值需达到82亿美元或以上。流动性应符合最近一年交易额与浮动市值之比至少为1.00，六个月内每月均应至少交易250000股。此外，还会考虑公司的行业代表性和指数周转率等其他因素。

罗兰贝格大中华区副总裁、汽车行业战略咨询专家郑赟表示，除了以上原则，简单来说，标普500指数公司代表了“领先行业里的领先企业”，这意味着特斯拉在汽车行业和新能源领域内的地位得到市场认可。

长期以来，特斯拉尽管市值巨大，却没有资格进入标普500指数，关键卡在保持盈利上。自2003年成立以来，这家由“科技狂人”埃隆·马斯克领导的电动汽车公司难逃连年亏损的命运。

不过，这种局面正在转变，特斯拉已连续五个季度实现正盈利。专家分析称，在全球电动汽车需求高涨以及Model3车型销量提升下，尤其是特斯拉上海超级工厂建成后，特斯拉已从堆砌估值进入兑现盈利的阶段。

买入信号还是泡沫?

在特斯拉堪称狂野的一路猛涨后，现在还能不能“上车”?

华尔街对特斯拉的估值一直有巨大争议。一些分析人士认为，其股价存在泡沫。简单说，特斯拉的财务表现平淡无奇，但股价却高得惊人。

部分投资者认为，特斯拉未来与老牌竞争对手的交锋，以及对马斯克公司治理方式的怀疑，都是不确定因素。

还有一些投资者质疑，特斯拉是否会重演当年雅虎的剧情?1999年互联网热潮顶峰时，雅虎当年年底被纳入标普500指数，短短五个交易日内股价飙升超60%。但随后一年，随着互联网泡沫破裂，雅虎市值暴跌90%以上。

不过，也有乐观分析认为，特斯拉的发展已逐渐步入正轨。尽管其股价有资本市场热炒之嫌，但盈利能力提升仍是推动特斯拉今年股价飙升的主要原因之一。与此同时，新能源汽车的发展逻辑也更加明确。看好特斯拉的投资者认为，该公司在行业内具有竞争优势及长期潜力。

徐明棋表示，纳入标普500指数对特斯拉股价的影响不大，未来能否继续上涨，还是取决于特斯拉的创新产品和理念能否被市场接受。

郑赟认为，尽管市场已经预支了对特斯拉的部分期望，但对于这样一家企业，是否要用常规的估值体系去讨论也值得探究。记者 杨 瑛

关键词： 特斯拉