最新消息称，菲亚特克莱斯勒集团(FCA)与标致雪铁龙集团(PSA)能否合并成功，还需等待“最终BOSS发话”。

布鲁塞尔时间5月11日，据《路透社》报道，欧盟委员会当日发布的一份监管文件显示，欧盟反垄断监管机构将在6月17日之前决定是否批准FCA与PSA之间价值500亿美元(约合人民币3547亿元)的合并交易。

2019年12月8日，PSA与FCA两家公司签署了一项具有约束力的合并协议，双方业务将以50：50的比例合并，合并将在12-15个月内完成;合并后，双方将组成全球销量排名第四、收入排名第三的汽车新集团。

按照合并计划，合并之后，PSA首席执行官唐唯实将担任新公司首席执行官，FCA董事长约翰·埃尔坎则将出任新公司的董事长。两家公司此前表示，旗下所有品牌都将保留，但是当前并不清楚这一局面将会维持多长时间。

♦ FCA立下“军状令” 将年底或2021年初完成合并

欧盟委员会网站显示，FCA与PSA于5月8日提交了合并申请。但由于双方此次合并交易价值巨大，达到500亿美元，反垄断审查成为重要的关卡。欧盟反垄断委员会可以有条件或无条件地批准FCA与PSA的合并交易。同时，如果欧盟对此交易持担忧态度，可以在初审结束后，发起大约为期4个月的全面调查。

新冠肺炎疫情的爆发也成为合并事宜的“拦路虎”。受到疫情影响，FCA和PSA的合并一直处于搁浅状态。这两家集团位于欧洲、北美的大部分工厂持续停产，现金流和业绩预期遭到巨大打击。不仅如此，疫情还导致汽车需求下降，FCA和PSA两家公司的股价也几乎因此“腰斩”。3月26日，据外媒体报道称，新冠肺炎疫情可能导致双方合并失败。原因是“现在双方需要重新考虑合并的财务条款。此外，对两家公司的估值、收入预测、2020年及以后的销售额的假设，现在也都必须重新评估。”

不过，在5月6日，FCA首席执行官麦明凯在2020年第一季度业绩报中重申，虽然新冠疫情的爆发给该公司的财务带来了挑战，但是两家公司将按照原计划，在今年年底或2021年初完成合并工作。

♦ 东风集团同意减持股份以促成合并

由于疫情导致销量大幅下滑，4月21日，PSA表示，当前该公司90%的员工都处于无薪休假或半失业状态。事实上，因为疫情原因PSA原本可以获得政府的资助，但是截至目前公司没有接受任何其他形式的国家援助。究其原因，PSA认为此举有可能会使其与FCA正在进行中的合并变得复杂化。　　另外，作为PSA与FCA合并协议的一部分，为了绕开监管部门的审查，PSA需要降低东风汽车的持股比例才能与FCA集团合并。再加上由于疫情原因，PSA集团股价下跌了50%，东风集团如果拒绝减持，合并事宜将以失败告终。

公开资料显示，2014年3月，东风汽车以每股7.5欧元(约合人民币58元)的价格注资约8亿欧元(约合人民币62亿元)收购PSA 12.2%的股份，并拥有19.5%的投票权。按照此前达成的协议，东风集团为推动合并计划，将向PSA出售3070万股股票，将其在PSA的持股比例从12.23%降至9.14%，成为PSA集团第三大股东。同时，减持后东风集团将拥有新集团4.5%的股权。

值得关注的是，自宣布合并以来，PSA股价从最高点的每股22欧元(约合人民币169元)，大幅下滑至目前的每股12.8欧元(约合人民币98元)，若是现在减持股份，东风集团收益将缩水近一半，东风获利将降至约3.49亿欧元(约合人民币27亿元)。

4月27日，PSA与FCA的合并终于迎来了新的进展，东风集团发布公告称，同意减持股份，赞成PSA集团与FCA集团的合并计划，并批准PSA股份回购协议。并将其持股比例降至美国外国投资委员会(CFIUS)能够接受的水平。

♦ FCA与PSA一季度市场表现均不佳

2020年第一季度，PSA和FCA经营状况均不理想。

4月21日，PSA集团发布2020年一季度财报显示，一季度实现营业收入151.79亿欧元(约合人民币1167亿元)，同比下滑15.6%，全球汽车销量下滑29.2%至62.7万辆。

5月6日，FCA集团发布2020年一季度财报显示，一季度净收入下滑16%至205.67亿欧元(约合人民币1582亿元)，净亏损下滑433%至16.94亿欧元(约合人民币130亿元)，全球汽车销量下滑21%至81.8万辆。截止2020年3月31日，集团的可用流动资金为186亿欧元(约合人民币1430亿元)。

FCA在财报中表示，“目前，我们在中国的合资工厂和经销商网络已经成功恢复运营。此外，位于意大利阿泰萨的轻客车型工厂也于4月27日重启生产，现已恢复约七成正常产能。位于其他地区的工厂将根据消费者的需求情况逐步恢复生产”。

FCA还宣布将在5月18日复工大部分的北美工厂。此前FCA、通用和福特已与美国汽车工人联合会(UAW)进行了数周的讨论，并最终达成一致。

PSA尚未宣布复工计划，而其主要销售又来自欧洲市场仍是疫情的重灾区。

为应对未来汽车销量的下滑，无论是对大部分收入来自欧洲的PSA，还是高利润来自美国的FCA，两家公司需要保留现金。根据最初协议，合并预计在未来12-15个月内完成。协议内容也包括在2019年向各自的股东支付11亿欧元(约合人民币84.6亿元)的股息。FCA还将支付55亿欧元(约合人民币423亿元)的特别股息，而PSA也必须将其在法国设备制造商佛吉亚46%的股份分配给股东。

在业内人士看来，在新冠肺炎疫情的影响，双方的合并依然面临极大的不确定性。在市值缩水和销量减退的背景下，双方合并的财务条款可能需要重新审核。

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